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郭田勇:希望国家能给财富管理机构出海提供更

发表时间:2019-07-08

  “实际上私人银行,包括财富管理机构想在全球范围内达到长袖善舞,能够随心所欲,或者能够很自由地摆布各类资产,现在要做好这个事可能并不很轻松。”中央财经大学中国银行业研究中心主任、教授郭田勇在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上如此表示。

  郭田勇表示,2012年时,中国的高净值客户,主要是对投资的收益率最关注。比如我把这个钱委托给你,无论委托给私人银行还是委托给你什么海银财富,你每年给我多少回报,很看重这个收益率,这是当时很明显的一个感受。

  但是,近两年,感觉可能随着经济形势发生变化,这些高净值客户的趋向,潜移默化发生变化,比如说同样把钱委托给你,回报当然高点好,但是把安全性放在第一位。这大概跟国内这两年互联网、P2P跑路、刚兑被打破这些形势有关的。

  主持人:谢谢,姚所长非常乐观和坚定。下面有请郭教授谈谈对这个问题的看法。

  郭田勇:就刚才这个话题,我也有一些感受,没有姚所长那么多的数据,我谈感受。

  因为2012年的时候,我们中国财经大学研究中心,曾经发布一个私人银行报告,我记得那时候做私人银行报告,主要研究中国高净值客户的一些偏好,他的这种资产管理。当时,我们感觉那个时候,中国的高净值客户,主要是对投资的收益率最关注。比如我把这个钱委托给你,无论委托给私人银行还是委托给你什么海银财富,你每年给我多少回报,很看重这个收益率,这是当时很明显的一个感受。

  但是,近两年,我们没有专门做私行报告,也专门做过调研,感觉可能随着经济形势发生变化,这些高净值客户的趋向,潜移默化发生变化,比如说同样把钱委托给你,回报当然高点好,但是把安全性放在第一位。这大概跟国内这两年互联网、P2P跑路、刚兑被打破这些形势有关的。

  所以当出现这种情况的时候,我也同意刚才姚所长讲这个,如果从全球来讲,从各个国别,比如从经济增长趋势来看,中国肯定是投资一个比较好的区域。

  但是,我想说什么呢?我们如果考虑到当前这个,比如说中国国内本身也出现经济下行,出现一些风险安全隐患不断增加的情况下,就说如果我们作为一个资产管理机构,我们能够更多地给客户不仅在中国配置资产,而且能够全球化地去进行资产配置,我们觉得这个确实是我们应该考虑的一个问题。特别包括现在,比如说从未来经济形势,大家可以注意到今年,从前几个月来看,包括国际黄金价格,甚至包括一些我们认为投机品,像虚拟货币,像什么比特币,价格涨幅都非常高。而且如果我们考虑到,下半年现在整个从国际各个国家经济增长来看,我们感觉比如说美联储降息,可能是大概率事件。因为毕竟不仅仅说美联储已经有了降息的空间,它也是把总统的政治考量,或者总统对它施加的政治压力要考虑,比如总统出于连任的考虑,一定要把最近这一年的经济打造得非常好,所以他会压你降息。至于以后洪水滔天是以后的事,我现在先要保证我要连任。我们如果从这个角度来看,其实如果出现这些形势变化,可能包括我刚才讲,什么黄金,像这些资产价格,未来还是可能会有一些新的变化的。

  所以我们做一个全球资产配置,确实要站在全球视野上来观察整个全球的经济发展规律和资产可能出现的一些变化。

  作为中国,我去年到瑞士考察大型的,跟你们一样的一个资产管理机构,不提名了,全球非常大的。他跟我讲,你看我们三五年前到中国开展业务,想获得中国的高净值客户非常难,因为先看你每年给我多少回报。但是,他们在全球进行投资,他们的回报率比国内这些私人银行、理财机构、财富管理机构回报率是要低得多的,他们跟预期回报率3%到5%。但是我去年去,他说前些年谁都不愿意把钱给我们,现在好多客户主动来找我们,希望把钱交给我们来管理,甚至回报低一点也行,只要帮助我把钱从中国转过去。说明一方面可能是出于安全的考虑,希望把资产进行全球配置。另一方面,也对我们国内的财富管理机构,也是一个启示。虽然我们现在受到很多限制,包括汇率,包括资本账户有管制。实际上私人银行,包括财富管理机构想在全球范围内达到长袖善舞,能够随心所欲,或者能够很自由地摆布各类资产,现在要做好这个事可能并不很轻松。

  所以希望未来国家给我们财富管理提供更好的平台,另一方面,我们这些财富管理自身的专业化程度不断提高,也是非常重要的。

  最后,因为再次来到青岛,我再谈一点小感受,我想到去瑞士参观,他们带我们去参观家族财富管理办公室,直接把我们带到阿尔卑斯山去了,我说怎么去山上了?他说平时这些有钱人很忙,周末上来滑雪,这样我们不仅可以帮他们订行程,而且他们也有时间跟我们充分交流。

  所以我们青岛打造财富管理中心,好像是有这个优势的,首先让高端客户、有钱人愿意来,来了,最好不是为了工作而来,因为如果他为了工作,你找他帮他管理资产,你找他谈,是你在耽误他的时间。大富豪、高端客户都很忙,如果在他休闲的时候,你帮他安排,是他打发时间。所以一正一反。

  所以越来越多的财富管理机构落户青岛,山东是我老家,我特别高兴,因为听说银保监会批准的大型金融机构理财子公司总部放到青岛,这样我想形成趋势,让我们在一个这种环境比较好的地方,能够聚集起来一批专业的财富管理机构,这样我想我们未来中国整个财富管理市场,我们的发展是可期的。谢谢。

  主持人:前两天我看到一个非常著名的报告,某家银行和某家公司推出的年度中国私人财富的报告,这个数据显示也非常惊人,是预计到今年年底,中国可投资资产规模将历史性地超过200万亿,这是一个非常大的数字,应该说是仅次于美国的可投资资产。而且其中高净值或者超高净值人群超过1000万可投资资产的人数要历史性超过220万,这是非常庞大的一个人数规模。就这220万人,他们所拥有德克投资资产将超过70万亿,也就是说在200万亿当中他们占了35%的比例。面对这样快速增长的财富管理态势,一般来讲我们说到财富管理,主要是对高净值人群。但是我还是想,随着中国人收入的增长,财富的增长,除了机构以外,个人投资者也有很强烈的资产配置也好、财富管理也好的这种欲望,但是又由于我们的这种环境不是很健全,乱象也比较多,个人投资者经常难逃作为蔬菜类的物种,作为韭菜被收割的命运。想请问一下郭教授,您在大学,对这种财富管理、资产配置的盛宴,您有什么好的看法?这么多的渠道,我们走向海外配置,美国的地产、美国的股票,我们到底怎么配置比较好?请教一下郭教授。

  郭田勇:我觉得首先财富管理还是应当术业有专攻,中国人都喜欢自己炒股,开个户,自己操盘。一方面可能自己觉得自己水平很高,第二,可能自己把钱委托给别人,对别人能不能管理好他的钱也不是很放心,所以有很多人是愿意自己去管理自己的钱的。但是,这个里面毕竟存在一种规模经济。单笔或者每个人精力都是有限的,术业有专攻,每个人的能力是不一样的。高净值或超高净值,一般会选择专业的财富管理机构和资产投资机构来帮助他打理财产。那几年,刘永好有一个什么机构,还提出一个疑问,他说你们这些财富管理公司,包括小青年给他服务,说你们这个水平行不行?我感觉怎么不如我呢。但是我讲他有这种疑问,也是很正常,因为毕竟这些企业家能创业,能够积累起财富来,他们对经济,包括对怎么样以钱生钱,会有自己的独立思考。所以说,他一看你这个毛头小伙子服务挺好,跑个腿、接个站什么的,所以我为什么说机构的理财经理不专业呢?因为服务类的工作做得比较多,你做多了,客户会怀疑你的专业程度。

  现在这么多高净值和超高净值人群,他们以前追求收益率,现在更加追求安全性。还有第二个特点,他们其实对财富管理机构的专业性程度很看重,你一定要给我提供专业化的服务。因为我们也承认,以前刚开始搞私人银行的时候,就像银行刚开始搞理财的时候,那时候到底是一种什么样的,那时候服务理念应当说还是比较落后的。我们一直讲,私人银行要给客户卖药方,不要卖药材,这里面讲了什么道理?我们刚开始搞理财、搞财富管理的时候,其实一个银行开发出一个产品,比如说把一个房地产项目,包装成一个金融理财产品,回来卖给所有的客户,所有的高端客户,比如说翻了10倍,这一阵子好,就往外卖。其实这就是产品很单一化,而且纯粹把客户变成一个给项目提供融资工具了,用客户的钱去填项目,纯粹是销售产品的思路。而现阶段不一样了,随着高端客户群形成,他们对理财、对财富管理专业性要求越来越高,你想糊弄我,一个产品卖给很多人,对于我这种超高净值客户,资产上亿的,你必须要给我提供所谓定制性的、更加专业性的服务,这时候对你财富管理能力会提出更高的要求。我们也感觉到,确实我们很多社会上有些财富管理,其实有时候专业性程度还是不太够。

  前段时间爆出的事,一家公司把产品往外卖,五六亿的产品,就给一个客户,一个人买了五六个亿,结果那个产品,想找一块儿去上访的,最后发现就一个人买的。

  郭田勇:你说得也对。最后我想说什么?现在整个财富市场已经形成,刚才主持人已经介绍了,规模很大,超高净值客户、高净值客户,其实他的口味越来越高端,需要你服务越来越专业。所以我们看到在这个场景下,除了传统的商业银行通过什么服务以外,现在越来越多的机构出现,有场内的国家发金融牌照的机构,还有场外的,包括也有一些民间财富管理机构,都要在美国上市,也有这样的机构。形成这样竞争化的市场,大家来天高任鸟飞,这样确实我们相信未来能够给中国的财富管理,给高端客户提供服务,会变得越来越好。

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